市場嬗變之注冊制

  培訓講師：閔老師

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市場嬗變之注冊制詳細內容

市場嬗變之注冊制

**講：為什么需要“注冊制”改革？

1.我國新股發(fā)行體制的歷史沿革

2.現行發(fā)行制度的頑疾

3.宏觀經濟的轉型需要“注冊制”下的資本市場


第二講：關于注冊制的幾大“迷思”？

1. 注冊制=不審核？

形式審核VS實質審核

美國IPO實行“雙重注冊制”

注冊制不等于不審核——關鍵在于審什么？

2.注冊制=沒門檻？

我國門檻有多高？

差異化的門檻和信息披露要求是前提

3．注冊制=“只進不出”

我國資本市場是“貔貅”？

“注冊制 退市”才是進退有序的市場

4．注冊制=一步到位？

“漸進式”的注冊制改革（美國、日本、德國、香港、臺灣的改革之路）

我國注冊制的改革之路（預估時間表和進程）

注冊制的全生態(tài)系統(tǒng)（系統(tǒng)工程涉及多方面）


第三講：注冊制對資本市場影響幾何？

1． 對市場趨勢的影響

短期影響

中長期影響

2． 對估值體系的影響

消除稀缺性“溢價”

市場價值回歸

3． 對定價機制的影響

強化詢價過程的價格發(fā)現功能

打新和次新股行情分化

4． 對投融資放的影響

融資方：資本市場的供給側改革

投資方：專業(yè)人做專業(yè)事


 

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