企業(yè)估值課程大綱

《企業(yè)估值》課程大綱
隨著市場經濟的深入發(fā)展，我國經濟活動和經濟行為也日益多樣化、復雜化，在諸如企業(yè)并購與重組、企業(yè)改制、VC/PE投資、股權抵押、租賃、保險以及業(yè)績考核等眾多經濟活動中，越來越需要對企業(yè)價值進行客觀的衡量，企業(yè)價值評估已經成為我國國有企業(yè)和資本市場監(jiān)管的重要環(huán)節(jié)。
我國涉及企業(yè)估值的實踐非常豐富，但是理論和準則等起步較晚，監(jiān)管也有自身特色，再加上互聯網等新技術與新商業(yè)模式的估值挑戰(zhàn)，導致市場相關主體對企業(yè)估值的分歧和爭議不斷。本課程結合相關法律法規(guī)，首先從理論上深入闡釋企業(yè)估值的本質，系統(tǒng)介紹企業(yè)估值的流程與方法，并根據估值的不同目的講授和討論不同行業(yè)、不同情況的企業(yè)估值案例。
主要內容：
一、企業(yè)估值與交易定價
引導案例：雪津啤酒5億凈資產為何能賣58億？
1.企業(yè)價值的內涵
——整體性、不確定性、虛擬性
2.企業(yè)估值的目的
——合并、收購、資產重組、債務重組、清算、融資、業(yè)績考核、VC/PE等
3.價值類型
——清算價值、賬面價值、重置價值、市場價值、投資價值
4.交易定價的影響因素
——控制權、流動性、協同效應、對價方式等
二、企業(yè)估值與企業(yè)價值評估
引導案例：中國外運吸收合并外運發(fā)展（估值）&申萬證券吸收合并宏源證券（評估）
1.企業(yè)估值與企業(yè)價值評估的相同點
——理論體系、方法模型并無差異
2.企業(yè)估值與企業(yè)價值評估的不同點
——技術規(guī)范不同
——適用性不同
——操作方面不同
三、估值方法
1.基本方法
——資產基礎法、收益法、市場法
2.特定行業(yè)的企業(yè)估值
——高技術行業(yè)、金融業(yè)、房地產業(yè)等
3.特定目的的企業(yè)估值——并購、IPO、VC/PE、債務重組等
4.特定情況的企業(yè)估值
——周期性企業(yè)、虧損企業(yè)、國有企業(yè)
四、相關主題
1.業(yè)績對賭與企業(yè)估值
——相關法規(guī)、對賭主體、對賭條款等
2.企業(yè)估值的數據處理
——估值信息、數據選擇與數據處理
3.企業(yè)估值涉及的法規(guī)

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