財(cái)務(wù)報(bào)表的解讀及其分析

一、閱讀財(cái)報(bào)的預(yù)備知識(shí)

1、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則

2、穩(wěn)健性原則

3、劃分收益性支出與資本性支出原則

4、人性的假定：趨利避害

5、財(cái)報(bào)恒等式

6、財(cái)報(bào)家族成員之間的相互關(guān)系

7、會(huì)計(jì)利潤(rùn)與稅法利潤(rùn)的差異簡(jiǎn)介

二、資產(chǎn)負(fù)債表的解讀、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的識(shí)別

1、解讀資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)具備的理論修養(yǎng)

Ø 資產(chǎn)負(fù)債表是如何統(tǒng)領(lǐng)報(bào)表家族成員的？以什么作為聯(lián)系的紐帶？

Ø 純粹出于平衡需求的“其他”項(xiàng)目。

Ø 杠杠原理

2、資產(chǎn)負(fù)債表的重點(diǎn)項(xiàng)目解讀

Ø 交易性金融資產(chǎn)：一個(gè)顛覆傳統(tǒng)會(huì)計(jì)原則的項(xiàng)目。

² 【案例】：平安保險(xiǎn)

Ø 應(yīng)收賬款：十個(gè)騙子九個(gè)用！

² 【案例】：三一重工、中聯(lián)重科、中信銀行、四川長(zhǎng)虹

Ø 其他應(yīng)收款：一個(gè)有中國(guó)特色的項(xiàng)目

² 特殊國(guó)情的產(chǎn)物：上市公司大多是部分上市

² 【案例】：重慶鋼鐵、人福科技

Ø 存貨：內(nèi)容多，問(wèn)題也不少！

² 減值與回?fù)埽ㄈf(wàn)科的2009）、周轉(zhuǎn)率

² 【案例】：美邦服飾、雙匯股份

Ø 在建工程

² 利息的處理：資本化還是費(fèi)用化？

² 難以盤(pán)存：水太深！農(nóng)業(yè)股、林業(yè)股盡可能避開(kāi)！

Ø 長(zhǎng)期應(yīng)收款與長(zhǎng)期應(yīng)付款

² 收入與資產(chǎn)的入賬價(jià)值問(wèn)題

Ø 固定資產(chǎn)

² 折舊調(diào)節(jié)：鋼鐵類(lèi)企業(yè)調(diào)節(jié)利潤(rùn)離不開(kāi)的毒品

Ø 無(wú)形資產(chǎn)、開(kāi)發(fā)支出、商譽(yù)

² 所謂的高新技術(shù)企業(yè)要小心其報(bào)表操縱

² 案例剖析

Ø 其他應(yīng)付款

² 暫收不付，藏利潤(rùn)

Ø 預(yù)收賬款

² 利潤(rùn)的潤(rùn)滑劑：以萬(wàn)科為例

² 微軟業(yè)績(jī)的平穩(wěn)增長(zhǎng)劑

Ø 應(yīng)交稅費(fèi)與現(xiàn)金流量表的配合：測(cè)量收入、利潤(rùn)的說(shuō)謊程度

Ø 預(yù)計(jì)負(fù)債

² 常常掩蓋的項(xiàng)目：貸款擔(dān)保、售后承諾

2、資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的分析

Ø 資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析

² 虛假財(cái)報(bào)一般是什么樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

Ø 資產(chǎn)的質(zhì)量分析

Ø 負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析

² 余額寶的可怕之處：高杠桿

Ø 資產(chǎn)負(fù)債的對(duì)比分析

Ø 所有者權(quán)益的關(guān)注點(diǎn)

² 資本公積的內(nèi)容

² 留存收益的內(nèi)容

3、資產(chǎn)負(fù)債表中有可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

Ø 流動(dòng)資產(chǎn)要小心的地方：預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款、存貨、其他應(yīng)收款

Ø 非流動(dòng)資產(chǎn)要小心的地方：在建工程、商譽(yù)、無(wú)形資產(chǎn)

三、利潤(rùn)表的解讀、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別

1、滿(mǎn)大街都談?wù)摰囊粡垐?bào)表，其中有太多的估計(jì)、太多的應(yīng)計(jì)、太多的魚(yú)龍混雜。

2、君子愛(ài)財(cái)，取之有道：收入的問(wèn)題

Ø 營(yíng)業(yè)收入

² 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：跑馬拉松必須練就的好腳板

² 其他業(yè)務(wù)收入：這花不開(kāi)那花開(kāi)，多元化經(jīng)營(yíng)。

² 與現(xiàn)金流量表聯(lián)系，評(píng)價(jià)收入的含金量

Ø 公允價(jià)值變動(dòng)收益

² 純粹的畫(huà)餅收入，“不勞而獲”的數(shù)字游戲。

Ø 投資收益

² 看質(zhì)量：穩(wěn)定性，一次性還是可以細(xì)水長(zhǎng)流？

² 小心權(quán)益法下的投資收益

Ø 營(yíng)業(yè)外收入

² 為了一時(shí)的報(bào)表過(guò)關(guān)，有時(shí)不惜砸鍋賣(mài)鐵！

² 政府補(bǔ)貼：中國(guó)特色的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

3、成本費(fèi)用的分析：一是口徑，二是合理性

Ø 營(yíng)業(yè)成本

² 毛利率高，不一定利潤(rùn)率高

Ø 營(yíng)業(yè)稅金

² 與報(bào)表附注配合：驗(yàn)證收入的真實(shí)性

Ø 銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用

² 三費(fèi)與收入的對(duì)比

Ø 資產(chǎn)減值損失

² 中信銀行：2011、2012、2013的業(yè)績(jī)的巨幅波動(dòng)

Ø 營(yíng)業(yè)外支出

² 包含的內(nèi)容

² 改善現(xiàn)金流的目的

Ø 所得稅費(fèi)用

4、利潤(rùn)表中有可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

Ø 收入類(lèi)：公允價(jià)值變動(dòng)收益、投資收益、營(yíng)業(yè)外收入。

Ø 費(fèi)用類(lèi)：營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、營(yíng)業(yè)外支出

Ø 經(jīng)常性損益與非經(jīng)常性損益

Ø 利潤(rùn)表的分析

四、現(xiàn)金流量表的解讀、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別

1、閱讀、分析現(xiàn)金流量表必須與利潤(rùn)表相聯(lián)系。

Ø 現(xiàn)金流量表的大結(jié)構(gòu)、小結(jié)構(gòu)

Ø 重點(diǎn)項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表的關(guān)系

Ø 測(cè)試營(yíng)業(yè)收入含金量的現(xiàn)金流

Ø 測(cè)試經(jīng)常性利潤(rùn)含金量的現(xiàn)金流

Ø 測(cè)試投資收益含金量的現(xiàn)金流

Ø 小心現(xiàn)金流品種的洗錢(qián)動(dòng)作

Ø 現(xiàn)金流量表附注的閱讀：是哪些原因使得會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流形成差距。

五、基本的財(cái)務(wù)分析

1、盈利能力的分析

Ø 建議：考慮盈利能力時(shí)使用指標(biāo)：扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)

Ø 常用的指標(biāo)

2、營(yíng)運(yùn)能力的分析

Ø 建議：計(jì)算相關(guān)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)指標(biāo)時(shí)，使用相關(guān)資產(chǎn)的總額而不是凈額。

Ø 常用的指標(biāo)

3、成長(zhǎng)能力的分析

Ø 基期的選擇是有講究的，前低后高，往往有嚇人的比率，統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的通病。

Ø 常用的指標(biāo)

4、償債能力的分析

Ø “汝欲學(xué)作詩(shī)，工夫在詩(shī)外” 

Ø 流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率。

5、綜合的財(cái)務(wù)分析方法

Ø 杜邦分析法

Ø 【案例】：高速公路

六、財(cái)報(bào)粉飾的常用手法

1、大道至簡(jiǎn)，粉飾報(bào)表就這么幾招：

Ø 虛增銷(xiāo)售收入，虛增利潤(rùn)

Ø 低估成本費(fèi)用，虛增利潤(rùn)

Ø 變更會(huì)計(jì)政策，調(diào)節(jié)利潤(rùn)

Ø 利用減值準(zhǔn)備操縱利用（大洗澡）

Ø 利用資產(chǎn)重組、債務(wù)重組“扭虧為盈”

Ø 假借關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)行利益輸送

Ø 濫用會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，調(diào)節(jié)賬面利潤(rùn)

Ø 虛擬資產(chǎn)掛賬

Ø 收益性支出預(yù)資本性支出的有意混淆

Ø 其他

2、從統(tǒng)計(jì)的案例看，收入詐騙，主要的手法有： 

Ø 卯吃寅糧，透支未來(lái)收入； 

Ø 利用補(bǔ)充協(xié)議，隱瞞風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬尚未轉(zhuǎn)移的事實(shí)。 

Ø 填塞分銷(xiāo)渠道，刺激經(jīng)銷(xiāo)商提前購(gòu)貨。 

Ø 借助開(kāi)票持有協(xié)議，提前確認(rèn)銷(xiāo)售收入。 

Ø 以豐補(bǔ)歉，儲(chǔ)備當(dāng)期收入； 

Ø 魚(yú)目混珠，偽裝收入性質(zhì)； 

Ø 張冠李戴，歪曲分部收入； 

Ø 借雞生蛋,夸大收入規(guī)模； 

Ø 瞞天過(guò)海，虛構(gòu)經(jīng)營(yíng)收入； 

Ø 里應(yīng)外合，相互抬高收入； 

Ø 六親不認(rèn)，隱瞞關(guān)聯(lián)收入； 

Ø 隨心所欲，篡改收入分配。

3、【案例解讀】：天保重裝

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