鑒于上述風(fēng)險(xiǎn)，此次中興通訊對(duì)外公開(kāi)宣布進(jìn)入創(chuàng)投業(yè)時(shí)，已經(jīng)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的規(guī)模和對(duì)象進(jìn)行了限定，力圖降低風(fēng)險(xiǎn)，避免對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展造成影響。中興此次投入的創(chuàng)業(yè)投資資金僅限于公司及子公司的自由資金，投資總額將不超過(guò)3億元人民幣，在該額度范圍內(nèi)，公司及控股子公司用于風(fēng)險(xiǎn)投資的資金可循環(huán)使用。而根據(jù)中興通訊披露的2010年中期報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算，該額度僅占其期末凈資產(chǎn)的1.37%。對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資的對(duì)象，中興主要投資于受?chē)?guó)家的產(chǎn)業(yè)政策扶持、與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型相關(guān)的高增長(zhǎng)行業(yè)中的細(xì)分市場(chǎng)龍頭，以TMT 產(chǎn)業(yè)為主要投資方向，比例不少于70%。

　　中興創(chuàng)投基金還會(huì)通過(guò)控制對(duì)早期項(xiàng)目的投資比例、對(duì)單一項(xiàng)目的投資比例、項(xiàng)目操作流程及科學(xué)合理的投資決策機(jī)制控制和降低投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，中興創(chuàng)投基金稱(chēng)在運(yùn)作過(guò)程中引進(jìn)社會(huì)資本共同組建基金進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資，不會(huì)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生影響，亦不會(huì)對(duì)公司治理及依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

　　結(jié)論和建議

　　中興通訊此次挺進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)，選擇TMT產(chǎn)業(yè)作為試水的突破口耐人尋味。一方面寄希望于通過(guò)進(jìn)行資產(chǎn)管理，獲取投資收益，另一方面還試圖發(fā)揮產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，充分整合通信行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條促進(jìn)公司主業(yè)發(fā)展。然而，TMT領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)之激烈、模式復(fù)制之快、淘汰率之高，也要求中興TMT創(chuàng)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)需要擁有更準(zhǔn)的眼光、更優(yōu)的執(zhí)行力和更高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

　　中國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)還只是一個(gè)新興的市場(chǎng)，它還不并成熟。創(chuàng)業(yè)板的高市盈率、高發(fā)行價(jià)和高超募率拉高了所有創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)參與者及潛在市場(chǎng)參與者的賺錢(qián)預(yù)期，造成行業(yè)的浮躁。受此影響大量的資本受眼前利益的驅(qū)動(dòng)狂熱地進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，從而引致了一些非專(zhuān)業(yè)化從業(yè)人員不斷地進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。許多創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)除資金之外無(wú)法給予創(chuàng)業(yè)企業(yè)更多東西，這無(wú)疑會(huì)制造許多失敗的投資，從而提高失敗率。而扭轉(zhuǎn)這個(gè)局面，需要政府的積極推動(dòng)與行業(yè)的監(jiān)管(包括證監(jiān)會(huì)的發(fā)行監(jiān)管、創(chuàng)投行業(yè)的自律監(jiān)管等)，防止制度滯后導(dǎo)致市場(chǎng)失靈。

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