價值投資不過是一個自以為真的“幻境”而已！價值定律告訴我們，價格會始終圍繞價值來波動，但并沒有說價值是確定的或者固定的，股票價值的判定幾乎是一件不可能的事情。智者學(xué)派的創(chuàng)始人普羅塔哥拉曾經(jīng)說過：“一切事物的尺度是人”。他舉例說明：如果讓所有的人在一塊地毯上扔下他們認(rèn)為是丑的東西，并拿走他們認(rèn)為是美的東西，那么結(jié)果將是地毯上不會剩下任何東西，因為有些人認(rèn)為是丑的東西，卻會被另外一些人認(rèn)義為是美的。同樣，人們對股票價值的判斷也是大相徑庭的；可見，價值是相對的，而不是絕對的；只有價格才是絕對的，因為所有的市場信息和所有投資者的價值判斷，都集中反映到價格上來了，而且，按照股市是經(jīng)濟(jì)晴雨表的說法，當(dāng)下的股票價格甚至都反映了人們對股票未來價值的判斷！價值不過是一個“萬花筒”而已，看上去離自己很近，其實很遠(yuǎn)；看上去很美，其實很虛！如果價值投資者抓住的，只是如“幻像”一般的“價值”，那么，怎么能說就找到“真理”了呢？俗話說，謀事在人，成事在天，未來是只有上帝才知道的事情，未來深不可測，除了信口開河的算命先生！
很多誤入“價值投資”迷途的“中國巴菲特”們仿佛淘到“寶貝”一樣，把賭注都壓到了“貴州茅臺”、“招商銀行”、“萬科”、“蘇寧電器”、“云南白藥”等超級藍(lán)籌股上，并號令天下一起長期持有，可是這些“中國巴菲特”好像都很健忘，忘了歷史，忘了曾經(jīng)的超級藍(lán)籌股——“四川長虹”、“東方電子”、“億安科技”、“藍(lán)田股份”！即使不揭歷史的傷疤，想想近年來的世界上最賺錢的公司——“中國石油”的“股價”走勢，好像還沒到“中國巴菲特”的買入價吧！按照黑天鵝理論，無論有多少億只白天鵝，只要這個世界上存在一只黑天鵝，你就不能把所有的天鵝都?xì)w一、統(tǒng)稱為“白天鵝”，你更不能閉著眼說瞎話，說天下的天鵝全是“白天鵝”！
那么，巴菲特的“確定性”到底來自何處呢？有一點很明確，巴菲特買股票，實際上是在買公司，通過主動管理公司，主動提升公司價值，從而謀求未來股價攀升的“確定性”，所以，歸根結(jié)底，巴菲特是通過“主動權(quán)”來達(dá)成“確定性”的！而大多數(shù)股民不過是“被動”投資者，所以，巴菲特的方法，絕對不適合一般股民！這就是為何我敢說，中國至今還無人研究明白巴菲特的原因之一！綜上所述，巴菲特發(fā)現(xiàn)的“神”，就是“確定性”，如何來實現(xiàn)“確定性”呢？通過“主動權(quán)”來實現(xiàn)！
所以，按照“中國巴菲特”們現(xiàn)有的復(fù)制模式，是絕對不可能復(fù)制出“一批”巴菲特來的，因為只看到“確定性”是沒有用的，如果不能獲取“主動權(quán)”來實現(xiàn)，最終不過是“鏡中花”、“水中月”而已！從現(xiàn)在的情況來看，唯一與“巴菲特”沾點邊的，可能是新華都集團(tuán)的陳發(fā)樹，其在唐駿的斡旋下，已經(jīng)購入了“青島啤酒”和“云南白藥”的一定股份，從而獲得了巴菲特賴以成神的“確定性”和“主動權(quán)”！而這不是一般股民和一般老板操作得了的，所以與大多數(shù)老板是無關(guān)的！如果一種操盤模式，只適合極少數(shù)有特殊實力和特殊背景的超級大老板，那么，對一般老板和一般股民來說，研究得再透徹，頂多也只能讓自己成為一位受人尊敬的“學(xué)者”而已，卻不可能讓自己“發(fā)財致富”！
上海交大海外學(xué)院金融所所長金巖石教授在《巴菲特午餐=垃圾食品》一文中已經(jīng)對此做了專業(yè)分析：巴菲特經(jīng)營的是一家投資型保險公司，資金來源是保費收入，主營業(yè)務(wù)是兩類投資：其一是股權(quán)投資，其二是股票投資。其中股權(quán)投資的長期收益遠(yuǎn)高于股票投資的收益，所以業(yè)內(nèi)專業(yè)人士界定巴菲特的投資模式是股權(quán)投資的成功典范。然而在中國，相關(guān)媒體的評論是說股票投資要學(xué)巴菲特，如果你真的相信并實踐了，過去10年在中國股市進(jìn)行長期投資的成功率有多高呢？統(tǒng)計結(jié)論是：不到1%！巴菲特公司的股價在最輝煌的10年中上漲了10倍，即年平均升值26%～27%。滬綜指在過去10年僅上漲了24%～25%，這個統(tǒng)計至少說明，中國的A股市場尚不具備長期投資的基礎(chǔ)和條件，在這個市場上學(xué)習(xí)巴菲特的股票投資人，成功是極小概率的事件！再看巴菲特本人的價值投資案例之一比亞迪，從去年巴菲特午餐至今，比亞迪的股價從67元一路下跌到22.5元，一年跌幅超過66%，可謂“慘不忍睹”！我想，這應(yīng)該也是本次巴菲特午餐被要求不談股票的原因之一吧！其實，長期持有的投資在美國股市中的成功案例也屈指可數(shù)，當(dāng)年道瓊斯指數(shù)的30家成分股都是很優(yōu)秀的公司，至今依然活在股市中的僅剩GE一家了。業(yè)內(nèi)許多人在忽悠客戶的時候，經(jīng)常用指數(shù)的長期圖示來“證明”股市的長期投資回報率必然高于通貨膨脹，這是一種誤導(dǎo)，因為任何股市指數(shù)的成分股都會被定期或不定期更換，如果沒有成分股的調(diào)整，可以說，沒有任何一個股市的核心指數(shù)能夠長期跑贏通貨膨脹。

無論牛與熊，為何總有九成以上的人不賺錢？
現(xiàn)在，很多手里窮得只剩下“錢”的老板們都在渴盼著中國股市“牛市”的到來，問題是，你真的能在“牛市”中賺到錢嗎？古今中外的股市歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，無論股市是牛市，還是熊市，“一贏二平七虧”的現(xiàn)象自始至終一直存在，在可預(yù)見的未來，這個“規(guī)律”依然是一大“定律”！問題是，為何會出現(xiàn)這種“規(guī)律”呢？存在就是合理的，一定有什么“秘密”蘊藏其中！
你問過自己沒有，股市暴跌的時候，有九成以上的人虧損，是很容易理解的！為何當(dāng)股市暴漲的時候，還是有九成以上的人賺不到錢或者虧損呢？為何會出現(xiàn)如此巨大的“反差”呢？按常理說，當(dāng)股市一路向上暴漲的時候，應(yīng)該是傻瓜都能賺到錢的，應(yīng)該是每個人都能賺到錢才對??！這才是符合常理的！為何會出現(xiàn)如此“不合常理”的事情呢？
當(dāng)股市暴跌的時候，在很多股民的眼里，股價跌了還會繼續(xù)跌，這樣就形成了一種思維慣性，那就是股價會一路向下暴跌，低價之后還會有更低的價格，所以，股價一路跌，他們就一路等，總在等待更低的價格，所以他們一直“沒敢”買。即使有吃了雄心豹子膽的，斗膽買了一點，也是對未來充滿無限恐懼，一見股價回升，立刻獲利拋出！更多的股民是一直期待著股價最低點的到來，可是，到底底在哪里呢？一眼望下去，簡直就是一個不見底的無底洞，又好像是西游記中的盤絲洞！

擴(kuò)展閱讀

版權(quán)聲明：