電力行業(yè)投資價值分析報告


主要結論: 　　
（1） 電力行業(yè)裝機容量、發(fā)電量在五十年間取得了大幅度的增長。 　　
（2） 電力行業(yè)電源結構得到了改善，電網規(guī)模不斷擴大。 　　
（3） 電力行業(yè)技術、管理水平有了長足的進步，經濟效應顯著提高。 　　
（4） 電力行業(yè)的發(fā)展與國民經濟息息相關。 　　
（5） 宏觀經濟向好將引導電力行業(yè)進入高速發(fā)展時期。 　　
（6） 電力行業(yè)發(fā)展過程中出現的問題正在得到妥善的解決。 　　
（7） 電力行業(yè)未來發(fā)展前景良好。 　　
（8） 宏觀經濟轉好是電力類上市公司的最大利好。 　　
（9） 處于沿海地區(qū)、擁有大容量機組及投資高科技領域的電力類上市公司將具有較高的投資價值。 　　
（10） 深能源、漳澤電力、廣州控股、申能股份及國電電力具有較高的投資價值。 　　
主題詞：電力、投資價值分析報告 　　
前言 　　電力的生產和利用是人類社會進步的重要標志，也是現代文明發(fā)展不可或缺的基礎。自改革開放以來，我國的電力行業(yè)取得了前所未有的發(fā)展速度。建國50年來，我國裝機容量年均增長12％，發(fā)電量年均增長13％，取得了令世人矚目的巨大成就。目前，全國電力需求基本平衡，個別地區(qū)甚至出現了電力供大于求的局面。但值得指出的是，我國的用電水平僅為世界平均用電水平的1/3左右，為發(fā)達國家的1/6～1/10，與富裕的小康生活水平對電力的要求也相差甚遠。此外，電源結構不合理、電價管理混亂、電網結構薄弱等一系列問題也制約了我國電力行業(yè)的發(fā)展，使我國電力行業(yè)遠遠不能適應21世紀信息時代對電力供應的數量和質量的要求。因此，進入21世紀后，我國電力行業(yè)仍將以較高的速度和更大的規(guī)模發(fā)展，電力行業(yè)將在國家政策的引導及證券市場直接融資的配合下，在今后的十五年至二十年間保持一個超常規(guī)的發(fā)展速度，電力行業(yè)具有廣闊的發(fā)展空間。 　　
一. 電力行業(yè)發(fā)展回顧 　　
(一) 裝機容量、發(fā)電量大幅度增長 　　回顧我國電力行業(yè)的發(fā)展歷程，可以發(fā)現我國電力行業(yè)在近五十年的建設中得到了高速發(fā)展，并為國民經濟作出了巨大的貢獻。從1882年第一臺發(fā)電機組在上海裝機以來，至1949年我國電力行業(yè)裝機容量僅為185萬千瓦。在新中國成立之后，特別是改革開放以來，我國的電力行業(yè)得到了迅速的發(fā)展，取得了舉世矚目的巨大成就：我國的電力裝機容量繼1987年跨上1億千瓦臺階之后，又于1995年突破2億千瓦，到2000年初已達到3億千瓦，電力裝機容量在五十年中增長了162倍；與此同時，電力行業(yè)年發(fā)電量從1949年的43.1億千瓦時增長到了1999年的12300億千瓦時，五十年中發(fā)電量增長了285倍。電力在一次能源中的消費比重已達到33％以上，電力裝機容量和年發(fā)電量均由原先的第21位、25位，躍居世界第2位?？梢哉J為我國電力行業(yè)已經形成了一個完整的初步現代化工業(yè)體系（參見圖1）。 　　圖1、電力行業(yè)裝機容量及發(fā)電量增長圖 　　
(二) 電源結構得到改善、電網規(guī)模不斷擴大 　　電力行業(yè)的發(fā)展不僅表現在裝機容量和發(fā)電量的大幅度增長之上，還表現在電源結構的改善及電網規(guī)模的擴大兩個方面。我國的電力資源主要由水能、煤炭和石油等資源構成。三項資源中，以水能資源最為豐富，我國的水能資源理論蘊藏量為6.76億千瓦，可開發(fā)容量為3.78億千瓦，居世界首位。但建國之初我國水能開發(fā)極少，水電裝機僅占總裝機容量的8.82％。經過五十年的發(fā)展，我國已在黃河、長江、瀾滄江等大江大河上建設了數十座大中型水電站，水能開發(fā)率達到了16％。1999年我國水電總裝機容量達到了7000萬千瓦，為全國總裝機容量的24％，99年水電發(fā)電量為2112億千瓦時，居世界第三位。 　　
通過五十年的迅猛發(fā)展，目前我國電力行業(yè)已形成了東北、華北、華東、華中、西北五大電網和南方四省聯(lián)營電網，以及山東、川渝、福建、海南、烏魯木齊、拉薩等獨立省/市電網。其中，華東、華中等電網裝機容量達到4000萬千瓦。我國電力行業(yè)已經從大機組、高參數、大電網的階段，開始進入大區(qū)電網互聯(lián)、形成全國范圍內資源優(yōu)化配置的新階段。
(三) 技術、管理水平長足進步、經濟指標顯著提高 　　電力行業(yè)作為技術密集型行業(yè)，其技術進步突出體現在技術裝備的提高上。1956年我國僅能生產6000千瓦的發(fā)電機組，而現今電力行業(yè)已掌握了超臨界60萬千瓦火電機組及百萬千瓦級核電機組的安裝運行技術，掌握了180米級的各類大壩的建筑技術。 　　
電力行業(yè)技術進步加上管理水平的的提高，使技術經濟指標得到了顯著的改善。1949年，我國的供電煤耗為1130克/千瓦時，線損率為22.35％，而1999年全國供電煤耗僅為400克/千瓦時，線損率8.1％。電力行業(yè)全員勞動生產率達到了11.5萬元/人×年。反映電能質量的頻率合格率和電壓合格率普遍提高，1999年全國主要電網的頻率合格率達99.95％，各主要電網的電壓合格率均超過了98％，達到了世界先進水平。 　　
(四) 電力行業(yè)的發(fā)展與國民經濟息息相關 　　
我國電力行業(yè)的發(fā)展與我國國民經濟的發(fā)展是息息相關的，縱觀電力行業(yè)50年的發(fā)展歷程，可以將其分為三個階段（參見圖2）： 　　圖2、國民經濟增長速度與電力行業(yè)發(fā)展速度對照圖 　　
第一階段由建國初期至七十年代中期，經歷了國民經濟恢復時期和近五個五年計劃。建國初期至五十年代末，國民經濟處于恢復時期，電力行業(yè)在此期間發(fā)展較為迅速，修復、新建或復建了一批骨干電廠。由于受大躍進及三年自然災害的影響，我國電力行業(yè)在60年代初期發(fā)展速度有所下降，1961年的發(fā)電量由上年的594億千瓦時突降到480億千瓦時。在此后的國民經濟調整鞏固期，電力行業(yè)又開始穩(wěn)步增長，至1965年末全國裝機容量已達到1507.63萬千瓦，發(fā)電量676億千瓦時，分別為1949年的8.2倍和15.7倍。1966年十年動亂開始，國民經濟發(fā)展速度急劇下降，而電力行業(yè)也出現了第二次滑坡。電力生產受到嚴重干擾，導致從七十年代初開始出現了全國范圍的長時期缺電現象?？v觀電力行業(yè)第一階段的發(fā)展歷程，可以發(fā)現電力行業(yè)總體上仍保持10％左右的年增長幅度，到1978年底，我國裝機容量達到5712.21萬千瓦，當年的年發(fā)電量為2565.5億千瓦時。 　　
第二階段為自1979年至1998年約二十年的時間。在此期間內，我國進入了改革開放的歷史新時期，經濟開始騰飛，電力工業(yè)也加快了發(fā)展速度。1978年我國裝機容量首次突破了5000萬千瓦，1987年電力裝機容量跨上1億千瓦臺階。然而，電力行業(yè)的發(fā)展速度未能跟上國民經濟的騰飛。"七五"期間由于國民經濟的迅猛發(fā)展，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)產值以每年30％左右的速度遞增，導致電力緊缺的狀況越來越嚴重。從1980年開始，每年的電力缺口達1000萬千瓦以上，而1985年電力情況甚至達到1500萬千瓦。針對當時電力緊缺的情況，國家實行征收電力建設基金的政策并推動集資辦電，使我國電力行業(yè)得到了迅猛的發(fā)展。"八五"期間，我國電力行業(yè)基本建設投資達2720億元，比"七五"期間增加了1.75倍，每年投產的大中型發(fā)電機組超過1200萬千瓦，年均增長9.5％，發(fā)電量年均增長11.7％，發(fā)電總裝機容量在1995年又突破了2億千瓦大關。至1998年底，我國電力行業(yè)總裝機容量已達2.77億千瓦，發(fā)電量11577億千瓦時。經過第二階段的發(fā)展，我國電力緊缺的狀況得到了解決，電力市場已基本呈現供求平衡的格局，個別地區(qū)甚至出現了電力供大于求的局面，電力行業(yè)的年增長幅度也逐漸趨緩。 　　
第三階段自1999年開始，時間跨度可能在二十年左右。1999年，在國家增加投入、擴大內需、調整結構、深化改革等一系列政策措施的持續(xù)作用下，基礎設施建設加強、工業(yè)生產穩(wěn)定增長、市場銷售逐漸回升和外貿出口大幅增加，我國國民經濟保持了良好的增長勢頭，經濟增長率保持在7％以上。作為國民經濟的基礎行業(yè)，電力行業(yè)的增長速度也由98年2.5％的增長幅度提高到6.2％。2000年初，我國電力裝機容量超過了3億千瓦，居世界第二位。按照"九五"計劃和2010年遠景規(guī)劃，2000年全國發(fā)電量將超過14000億千瓦時；到2010年，全國電力裝機容量將達到5.5億千瓦左右，實現全國聯(lián)網。 　　
二. 電力行業(yè)現狀分析 　　
2000年是"九五"計劃的最后一年，也是我國國民經濟發(fā)展關鍵的一年。從總體情況看，我國經濟發(fā)展所面臨的國內外環(huán)境會進一步好轉。一方面，亞洲金融危機的影響已逐步消退，日本和東南亞國家的經濟開始全面復蘇，美國、歐洲等發(fā)達國家經濟穩(wěn)定發(fā)展，國際金融市場趨于穩(wěn)定，為我國的經濟發(fā)展創(chuàng)造了比較好的國際環(huán)境。另一方面，國內經濟形勢逐步好轉，近兩年國家實施了積極的財政政策，進一步加大投資、擴大內需、刺激消費，這些政策的效應在2000年會進一步得到發(fā)揮；同時，黨的十五屆四中全會通過的《中共中央關于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》將促進國有企業(yè)進一步轉換經營機制，逐步擺脫困境，走向良性發(fā)展的軌道。從總體看，2000年國民經濟的發(fā)展環(huán)境要好于1998、1999年，經濟發(fā)展速度預計比1999年略快一些或者持平。電力行業(yè)的發(fā)展速度與國民經濟的發(fā)展水平直接相關，國民經濟的穩(wěn)定增長必將導致電力需求的穩(wěn)定增長。 　　
(一) 宏觀經濟向好將引導電力行業(yè)進入高速發(fā)展時期 　　從上述對我國電力行業(yè)發(fā)展歷程的回顧中，我們可以發(fā)現電力行業(yè)的發(fā)展速度與國民經濟的發(fā)展速度是緊密相關的，電力行業(yè)的未來發(fā)展在很大程度上受宏觀經濟的制約。根據國家計委宏觀經濟研究院經濟形勢分析課題組的研究報告（《宏觀經濟出現重要轉機，積極財政政策不可松懈》，刊登于中國證券報2000年6月28日），2000年上半年，我國宏觀經濟運行出現了重要轉機。經濟增長呈現以下特點："經濟增長將比前兩年更加平穩(wěn)；擴大內需政策對即期生產的拉動作用增強；拉動經濟增長的供給與需求出現了新的變化；企業(yè)效益明顯好轉；市場物價至跌企穩(wěn)……"。我們認為，宏觀經濟的轉好將成為我國電力行業(yè)未來發(fā)展的最大利好。 　　1、 經濟的平穩(wěn)增長將使電力行業(yè)保持穩(wěn)定而高速的增長速度 　　根據國家計委宏觀經濟研究院經濟形勢分析課題組的分析，我國前兩年季度GDP增長波動較大，而2000年季度GDP增長的波動明顯減小，導致電力行業(yè)增長的波動區(qū)間也大大縮小（參見表1）。 　　表1、近幾年分季度GDP增長率與電力行業(yè)增長率的變化趨勢 　增長率 一季度 二季度 三季度 四季度 全年 　1999年GDP增長率 8.3% 7.1% 7.0% 6.1% 7.1% 　1999年電力行業(yè)增長率 5.23% 5.4% 7.2% 6.3% 6.2% 　2000年GDP增長率 8.1% 7.9%（預測數） 7.2%（預測數） 7.4%（預測數） 7.6%（預測數） 　2000年電力行業(yè)增長率 9.27% 8.3%（預測數） 7.6%（預測數） 7.63%（預測數） 8.2%（預測數） 　　1999年一季度GDP增長率高達8.3％，之后出現了逐季下滑。相對應的，當年電力需求增長上半年明顯由投資拉動，下半年逐步變?yōu)樯a和出口恢復拉動。1999年1－9月，城鄉(xiāng)居民生活用電1044億kWh，同比增長5.8％，增長趨緩，居民消費支出增速持續(xù)降低，影響了用電增長。但三季度以來，全國各大城市的彩電、冰箱和空調等大宗家電的銷售保持了良好的增長勢頭，對城鎮(zhèn)居民生活用電增長起了積極的帶動作用，而農網改造和清理農村電價不合理收費也大大促進鄉(xiāng)村居民生活用電的快速增長。2000年一季度GDP增長率達到8.1％，估計上半年GDP增長8％，受政策效應遞減和國際不確定因素、去年上半年基數較高的影響，預計下半年GDP增長幅度為7.3％左右，全年GDP增長率可達7.6％左右。相對應的，電力行業(yè)在2000年一季度增長率達到9.27％，電力彈性系數高達1.16，考慮到電力行業(yè)在1999年下半年增長基數較高及歷年來的彈性系數平均為0.865的事實，預計下半年電力行業(yè)增長幅度將保持在8％左右，全年電力行業(yè)增長率可達8.2％左右。 　　2、 擴大內需政策對即期電力行業(yè)的拉動作用增強 　　根據國家計委宏觀經濟研究院經濟形勢分析課題組的分析，與前兩年相比，2000年擴大內需政策對當期電力行業(yè)的拉動作用十分明顯。據研究，1998年和1999年擴大內需的政策效果更多地體現在消化產成品庫存，對當期生產的拉動作用不是很明顯，故98、99年電力行業(yè)增長速度緩慢。自1999年下半年以來，通過消化存貨來拉動經濟增長的作用已明顯減弱，擴大內需對即期生產的拉動作用顯著增強。目前能源生產總量增長率的下降趨勢已達到了有效的遏制，曾持續(xù)13個月之久的負增長終于從2000年3月起轉為正增長，1～5月份能源產量增長率僅下降了0.3％，而去年全年能源產量卻下降了7.8％。2000年上半年發(fā)電量呈快速回升態(tài)勢，1～5月發(fā)電量增長9.％，比去年同期提高了4.6個百分點，增速明顯加快（參見表2）。 　　3、 拉動經濟增長使電力市場需求狀況發(fā)生了根本性的改變 　　自九十年代中期開始，國家對國民經濟進行了宏觀調控，國民經濟開始"軟著陸"，而由于電力基建的滯后效應，每年投入的機組容量仍超過1000萬千瓦，最終結果是電力市場出現了供求平衡甚至供大于求的局面。1999年國家實施了積極的財政政策來拉動經濟，國民經濟出現了根本性的轉變，經濟增長速度及增長質量均較以往有較大的提高。與此相對應的是，電力市場供求平衡甚至供大于求的局面已開始改變，許多地區(qū)已出現用電緊張的情況。 　　根據國家經貿委的統(tǒng)計，2000年全國各地區(qū)的經濟增長速度均超過了1999年同期水平，廣東、深圳、浙江、上海等沿海發(fā)達地區(qū)的經濟增長速度甚至超過了10％。相對應的是，2000年全國電力需求增長幅度超過8％，個別經濟發(fā)達地區(qū)用電需求增長了25％以上，廣東省甚至已出現了拉閘限電的緊急情況?？梢灶A計，隨著國民經濟的繼續(xù)增長，電力市場將告別供大于求的窘境，全國電力需求缺口可能達到500萬千瓦水平。 　　表2、能源、電力產量月度增長率變化趨勢 　時間 能源生產總量增幅（％） 發(fā)電量（％） 　1999年5月 -10.6 5.6 　1999年6月 -10.3 6.4 　1999年7月 -1.7 6.9 　1999年8月 -3.2 6.9 　1999年9月 -7.8 7.8 　1999年10月 -10.2 6.1 　1999年11月 -10.9 5.5 　1999年12月 -14.6 7.1 　2000年1月 -3 5.4 　2000年2月 -7.9 15.3 　2000年3月 5.1 7.1 　2000年4月 1.8 6.9 　2000年5月 2.5 12.8 　　(二) 電力行業(yè)發(fā)展過程中出現的問題正在得到妥善的解決 　　1、 電源結構比例失調的狀況得到了改善 　　我國電力資源主要有水能、煤炭和石油等資源，但是電力資源的分布在地理位置上極為不均。其中，水能資源主要集中在大西南、鄂西、湘西、黃河上游的隴青段及東北三江流域等地區(qū)；煤炭資源主要集中在三西地區(qū)（山西、陜西、內蒙古西部）及貴州、云南等地；石油資源則主要集中在東北、及西北地區(qū)。然而，由于各地經濟發(fā)展水平的差異及以往國家產業(yè)政策的原因，我國電源結構與電力資源的分布卻很不協(xié)調。這主要表現在火電比重偏高，水電開發(fā)率低、比重偏小。電源結構的不合理不僅對電力行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產生了嚴重的影響，而且還制約著國民經濟的健康發(fā)展。 　　針對電源結構比例失調的問題，國家電力公司已根據我國經濟和電力行業(yè)發(fā)展的實際，同時參照國外成熟的經驗，制定了中國電力行業(yè)"優(yōu)先發(fā)展水電，優(yōu)化發(fā)展火電，適當發(fā)展核電，積極利用新能源發(fā)電，同步發(fā)展電網"的方針，確立了當前及時調整電源結構的計劃。根據這個計劃，今后電源結構的調整重點和方向將是：1、大力推廣大容量、高參數、高效率的火電機組；2、堅決有計劃地停運、拆除10萬千瓦及以下的小火電機組；3、因地制宜，大力發(fā)展水電機組，國家對水電建設將給予一定的政策扶持。1999年電力行業(yè)新投產了484萬千瓦的水電裝機容量，使我國水電總裝機容量超過了7000萬千瓦，占全國總裝機容量的24％。2000年，我國水電總裝機容量將超過7000萬千瓦，年發(fā)電量將超過2100億千瓦時，在電源結構中的比例也將達到25％左右，水火電力機組比例基本合理。為了有效地調整我國能源結構，99年國家經貿委下發(fā)了《關停小火電機組實施意見》并計劃在2000～2005年將總計3000萬千瓦的小火電機組關停。 針對電源結構中地理分布不均的問題，國家已制定了通過西部大開發(fā)及"西電東送"來加快中西部地區(qū)電力工業(yè)建設的戰(zhàn)略部署。根據國家電力公司的規(guī)劃，在今后一段時期內，將重點抓好以下的建設項目（參見《西部大開發(fā)，電力要先行》，中國電力報2000年5月11日）："1、加快西部地區(qū)水電建設步伐，在2000年～2010年在西部開工水電4000萬千瓦；2、適當開發(fā)西部地區(qū)坑口火電基地，在貴州規(guī)劃裝機2740萬千瓦，陜西裝機1000萬千瓦；3、加強西部電網建設，加快西電東送，力爭在2010年實現全國聯(lián)網；4、加快結構調整，加大關停小火電機組的力度，為西部開發(fā)騰出容量和市場空間。" 　　可以預計，隨著以上措施的實施，我國電源結構不合理的問題將得到有效的解決，電力行業(yè)將走向可持續(xù)發(fā)展的健康道路。 　　2、 電網投資力度加強，電力需求將得到提升 　　我國對電網的投資力度一向不足，輸變電工程投資在"六五"期間占電力總投資的20.9％，"七五"期間降為19.3％，"八五"期間為18.8％。電網投入的不斷下降，造成電網建設落后于電源的發(fā)展。電網技術標準低、結構不強、供電可靠性不高、調峰能力不足，出現"窩電"卡脖子現象，同時線損率居高不下，嚴重影響了電力行業(yè)的經濟效益。此外，城鄉(xiāng)電價的巨大差異，造成農村用電一直在低谷徘徊，影響了國民經濟總體水平的提高。 　　針對電網發(fā)展中出現的問題，國家已加大了對電網的投資力度。據國家電力公司統(tǒng)計，1999年全國電力固定資產投資完成1657億元，其中基建投資完成1021億元，比1998年減少402億元；城鄉(xiāng)電網建設與改造項目完成610億元，比1998年增加383億元（其中城網完成投資213億元，農網完成397億元），全國電力行業(yè)固定資產投資總額達到了10437億元。1999年是電力行業(yè)進行城鄉(xiāng)電網改造的關鍵一年，從統(tǒng)計數字中也可以發(fā)現，電力行業(yè)的投資方向已由原先大力建設發(fā)電設備改為投資電網建設。 　　為了解決城鄉(xiāng)電價差異的問題，電力行業(yè)積極推行了"兩改一同價"工程的實施力度。1999年，國家決定三年內投資3000多億元進行城鄉(xiāng)電網改造。據統(tǒng)計，99年全年基建投產110千伏及以上線路12501千米，變電設備容量達3412萬千伏安，其中500千伏線路3301千米，變電設備容量達835萬千伏安；330千伏線路138千米，變電設備容量達24萬千伏安；220千伏線路7043千米，變電設備容量達2279萬千伏安。城鄉(xiāng)電網改造將影響城鄉(xiāng)居民生活用電，并使城鄉(xiāng)電價同一成為可能：城鄉(xiāng)電網改造后，電網運行的可靠性提高，有效供電時間增加，故障停電減少，檢修時間縮短，從而增加用電量；而城鄉(xiāng)電網改造的實施也將使農村電價與城市電價的統(tǒng)一計價成為可能。 　　3、 電價下調將刺激對電力的需求 　　目前，我國發(fā)電領域的競爭很不規(guī)范，調度的法規(guī)也不完善，地方和部門市場分割，地方保護主義嚴重，全國統(tǒng)一的電力供應市場還未形成；電價管理混亂，公平競爭的市場秩序尚未建立，科學的作價機制沒有形成，地方層層加價現象十分嚴重，電費不合理負擔問題比較嚴重，制約了電力工業(yè)的健康發(fā)展。為了有效地刺激內需，促進國民經濟的增長，1999年國家計委提出了取消電力建設基金和改革還本付息電價政策的方案。99年全國城市電價每千瓦時下降了0.05元，農村電價每千瓦時降低了0.1元。國家計委還于2000年4月份展開了全國性的電價檢查，整頓電價秩序，以切實減輕企業(yè)和用戶負擔。日前，國家計委、國家經貿委又聯(lián)合發(fā)出通知，決定降低供電貼費（電力增容費）標準。據初步測算，此次降低貼費后每年可減輕用戶負擔50億元左右。 　　在下調電價的同時，為了減輕電力行業(yè)因電價下調而造成的經營壓力，國家計委又會同人民銀行、國家電力公司等部委對電力項目的貸款還本付息年限進行了調整：將火電項目延長到20年，水電項目延長到25-30年。此外，今后新投產機組，均改為按整個經營期核定平均上網電價；對過去核定的還貸期上網電價，過了還貸期的要及時降價；仍在還貸期內的，對未歸還的貸款本息，原則上改為剩余的經營期核定平均上網電價等。 　　以上兩項政策對電力行業(yè)的影響是極其深遠的：電價的降低將對電力行業(yè)的經營帶來壓力，而電力建設還貸期的延長有助于電力行業(yè)實現結構上的調整，更重要的是，國民經濟對電力的需求將由此得到較大幅度的提高。根據國家電力公司的研究，還貸期延長相當于降低了約4分錢的電價，而電網改造的實現也將降低約3～4分錢的電價。因此，此次降低電價將有利于電力行業(yè)進行結構調整：發(fā)電成本高的小火電及老機組將受到較大的沖擊，而煤耗低、技術先進的大火電機組（一般指30萬千瓦以上的機組）及發(fā)電成本低廉的水電機組將在此次電價下調中獲益。 　　三. 電力行業(yè)發(fā)展前景分析 　　1. 電力行業(yè)未來發(fā)展任重道遠 　　按照目前電力行業(yè)的發(fā)展趨勢，預計到2010年全國裝機容量預計在5.4億千瓦，按上述預計裝機容量計算，需要每年新增裝機約2400萬千瓦，其規(guī)模之大，而且連續(xù)時間之長，是世界上所沒有的。


電力行業(yè)投資價值分析報告