中國經(jīng)濟(jì)十大預(yù)測報(bào)告之我國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)
我國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境將進(jìn)一步好轉(zhuǎn) 2004年，經(jīng)過近三年調(diào)整的世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇。國際政治局勢趨于緩和、國際石油 價格穩(wěn)中有望回落、國際主要股市將繼續(xù)調(diào)整向上，各經(jīng)濟(jì)體擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng) 將進(jìn)一步顯現(xiàn)。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。但是，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡與調(diào)整、 失業(yè)問題以及通縮問題等依然存在。 一、世界經(jīng)濟(jì)增長加快，我國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。 2004年，經(jīng)過近三年調(diào)整的世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇。國際政治局勢趨于緩和、國際石油 價格穩(wěn)中有望回落、國際主要股市將繼續(xù)調(diào)整向上，各經(jīng)濟(jì)體擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng) 將進(jìn)一步顯現(xiàn)。但是，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡與調(diào)整、失業(yè)問題以及通縮問題等依然存在。國際 貨幣基金組織和世界銀行預(yù)測世界GDP增長將比2003年明顯加快。世界主要經(jīng)濟(jì)體大多數(shù) 增長速度都明顯加快，國際貨幣基金組織預(yù)測2004年發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長速度將達(dá)到2.9% ，比2003年加快1.1個百分點(diǎn)，其中美國、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測分別為3.9%和1.9%，比2 003年高1.3和1.4個百分點(diǎn)；發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長率也將從2003年的5.0%提高到5.6%，加 快0.6個百分點(diǎn)。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。 在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，近期美國經(jīng)濟(jì)增長明顯加速，其主要原因，一是企業(yè)投資意愿增強(qiáng) 。二是寬松的財(cái)政、貨幣政策的效果逐步明顯，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來積極變化。但是，布什 大力推行的巨額減稅計(jì)劃遭到了各方人士的非議，他們認(rèn)為減稅會使美國聯(lián)邦政府預(yù)算 赤字進(jìn)一步增加，減少儲蓄和抑制投資，不利于美國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展。2004年美國經(jīng)濟(jì) 還面對其他一些不利因素，如高技術(shù)領(lǐng)域生產(chǎn)能力過剩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在繼續(xù)，貨幣 政策調(diào)控空間有限，巨額財(cái)政赤字抑制了財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用，就業(yè)形勢嚴(yán)峻， 政府債臺高筑等，這將抑制美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。 在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中，東亞經(jīng)濟(jì)在2003年下半年加快復(fù)蘇，并將在2004年逐步加快增長 的步伐。中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速增長使其從其他東亞經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口大幅增加，中國正逐步 成為高科技跨國公司主要的全球性生產(chǎn)制造基地，有助于強(qiáng)化東亞區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)和貿(mào)易聯(lián) 系。 二、世界貿(mào)易加速增長，我國外貿(mào)出口市場空間擴(kuò)大。 在經(jīng)歷了連續(xù)4個季度的負(fù)增長后，世界貿(mào)易自2002年二季度開始走出衰退，并呈逐 步加速增長趨勢，隨著世界經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，2004年世界貿(mào)易將加速增長。 世界貿(mào)易加速增長意味著即使在目前我國外貿(mào)出口市場份額不增加的情況下，市場空 間也會得以明顯加大。我國主要貿(mào)易伙伴和國際市場的需求是決定我國出口增長的主要 因素之一。上個世紀(jì)90年代以來，我國出口與世界貿(mào)易的相關(guān)性和增長趨勢變化的一致 性較強(qiáng)。除1997年我國成功抵御亞洲金融危機(jī)影響、出口增長提高為21%，而世界貿(mào)易增 長率比1996年下降之外，我國出口增長與世界貿(mào)易增長的波動變化趨勢基本一致。如果 世界經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易增長延續(xù)當(dāng)前加速增長的趨勢，將有利于我國出口增長。盡管2002年和 2003年我國出口均實(shí)現(xiàn)超常增長，2004年我國出口增長速度將有可能明顯放緩，但是， 我國良好的投資環(huán)境和擁有大量價格低廉但素質(zhì)良好的勞動力，吸引大量外資流入，加 速全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的趨勢，不會因一些短期性因素而較快發(fā)生轉(zhuǎn)變。中國已經(jīng)成 為國際企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)全球資源配置中的重要一環(huán)。 三、全球主要股市繼續(xù)向好，我國企業(yè)海外籌資環(huán)境改善。 2003年3月中旬以來，全球主要股市出現(xiàn)大幅回升。其中，第三季度全球股票市場的 回升力度最大，并且創(chuàng)下了1991年以來同期的最高漲幅。金融、能源和技術(shù)類股票成為 帶動股市回升的龍頭。全球主要股指的回升，也迅速波及到新興市場。亞洲股市在第三 季度大幅上揚(yáng)，并創(chuàng)下近5年來的記錄。 不過，近半年來全球股市的回升，只是股價從最低點(diǎn)的部分恢復(fù)，股指仍未恢復(fù)到歷 史最高點(diǎn)。 2004年全球主要股市將繼續(xù)向好。首先，從基本面來看，可以肯定的是，世界經(jīng)濟(jì)周 期性復(fù)蘇的趨勢不會改變，也就是說2004年全球股市的宏觀環(huán)境將繼續(xù)改善。其次，從 政策面來看，雖然全球股市將面臨升息的壓力，但各國利率仍將處于歷史較低水平，資 本流動性較好；同時各國政府為了保持經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性，迫切期望充分發(fā)揮股市直 接融資的功能。再次，從技術(shù)面來看，經(jīng)過三年的深幅調(diào)整，股市的大部分泡沫已被擠 去，通過加強(qiáng)監(jiān)管，企業(yè)誠信狀況有所改善，全球股市存在技術(shù)上回升的要求。此外， 企業(yè)盈利狀況好轉(zhuǎn)以及預(yù)期收益增加是股市活躍的主要動因。企業(yè)利潤的增長主要來自 企業(yè)大規(guī)模裁員所導(dǎo)致的生產(chǎn)成本削減以及勞動生產(chǎn)率提高。自2003年第三季度開始， 世界主要經(jīng)濟(jì)體企業(yè)盈利狀況明顯好轉(zhuǎn)。2003年第三、四季度S＆P500企業(yè)的盈利預(yù)計(jì)分 別大幅增長20%和22.2%。企業(yè)利潤的增長，往往使投資者對未來利潤增長產(chǎn)生良好的預(yù) 期，從而推動全球股價的上升。 2004年全球股市有望繼續(xù)回升，股市直接融資趨于活躍，這將有利于我國企業(yè)海外上 市籌資活動。 四、美元匯率缺乏繼續(xù)下跌的基礎(chǔ)，人民幣升值壓力有所減緩。 目前，美元缺乏繼續(xù)下跌的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，2004年美元匯價將呈止跌回穩(wěn)的態(tài)勢，這將有 助于減緩人民幣升值的壓力。 首先，決定貨幣匯率的基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)實(shí)力及其走勢。隨著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的消除、股市強(qiáng) 勁反彈，美國投資者、消費(fèi)者信心逐步回升，45年來的最低利率水平使貨幣政策環(huán)境十 分寬松，布什政府大規(guī)模減稅計(jì)劃政策效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，2004年美國經(jīng)濟(jì)增速有望加快 。 根據(jù)國際貨幣基金組織《2004年全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告預(yù)測，2004年，美、日、歐經(jīng)濟(jì)分 別增長3.9%、1.4%、1.9%。2004年美國經(jīng)濟(jì)基本面明顯強(qiáng)于歐日等國，因而美元貶值缺 乏經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。 其次，美元同主要貨幣的利差在縮小。歐元、美元的利差由2002年的1.5縮小到2003 年的1，2004年存在進(jìn)一步縮小的較大可能。據(jù)最近一次彭博社每月經(jīng)濟(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示， 美聯(lián)儲可能在2004年第一季度調(diào)升利率，并在最后1個季度以前將其上調(diào)至2%。利差推動 美元貶值的動力不足。 此外，美國與日歐等國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征不同。美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要依賴先進(jìn)的技術(shù)以及發(fā) 達(dá)的資本市場，而并非依賴外貿(mào)出口需求，而日歐等國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇歷來在很大程度上依賴 外需，美元繼續(xù)貶值將受到歐元區(qū)國家及日本的抵制。因此，通過美元貶值刺激出口并 不是美國最迫切要做的事。 2004年美元匯價穩(wěn)中略升，將在一定程度上減輕人民幣升值的壓力。 五、國際油價高位回落，我國原油進(jìn)口成本降低。 2003年的國際油價中始終存在著伊拉克戰(zhàn)爭及其局勢的陰影，地緣政治因素致使國際 油價大幅波動。 2004年，美國和全球石油需求繼續(xù)恢復(fù)，伊拉克和非歐佩克國家石油產(chǎn)量將上升，經(jīng) 合組織商業(yè)石油庫存將需要補(bǔ)充，歐佩克傾向于將油價維持在每桶22至28美元價格控制 帶的上限。此外，伊拉克局勢、中東沖突、恐怖威脅以及部分產(chǎn)油國政局動蕩等不確定 因素依然存在。排除戰(zhàn)爭等不可測因素，國際油價將會從高位逐步回落，WTI油價全年將 在每桶26美元左右波動，歐佩克原油價格將保持在每桶24美元左右。 從1996年起，我國成為石油凈進(jìn)口國，2000年以來原油進(jìn)口激增，2003年原油進(jìn)口將 突破8000萬噸。根據(jù)上述分析，2004年，國際油價每桶將回落約4美元左右，如果按800 0萬噸凈進(jìn)口量計(jì)算，可以節(jié)約23.5億美元的進(jìn)口成本。我國可以考慮在國際油價回落時 增加原油進(jìn)口量，一方面將部分貨幣儲備轉(zhuǎn)換為實(shí)物儲備，有助于減輕人民升值壓力； 另一方面，逐漸增加石油戰(zhàn)略儲備有助于保障石油供給安全。 六、全球海外直接投資趨于活躍，國企并購面臨機(jī)遇。 全球股票市場回暖的背后是國際資本流動將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會于9 月8日發(fā)布的《2003年世界投資報(bào)告》預(yù)計(jì)，2003年的外國直接投資流量將保持穩(wěn)定，從2 004年開始，全球流量可能會反彈，繼而保持增長態(tài)勢。 如果2004年全球外國直接投資趨于活躍，作為全球直接投資的最重要和活躍的組成部 分，跨國并購?fù)顿Y將走出低谷，實(shí)現(xiàn)較快增長。近年來我國實(shí)際利用的外商直接投資中 ，并購?fù)顿Y比例不到10%，這對于我國更大規(guī)模地引進(jìn)外資，改變多是通過創(chuàng)建新企業(yè)來 引進(jìn)投資這種單一的形式，通過收購兼并、重組上市、關(guān)閉破產(chǎn)等多種形式，調(diào)整和改 變國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)帶來了更大的發(fā)展空間。鼓勵外資積極參與國有企業(yè)的重組改制 ，讓外資以資本或技術(shù)參股甚至控股的形式，實(shí)質(zhì)性地參與國有企業(yè)的改造，這對盤活 存量資產(chǎn)，加快國有企業(yè)的改造和振興老工業(yè)基地都具有重要意義。 世界經(jīng)濟(jì)和全球資本市場的好轉(zhuǎn)，為我國經(jīng)濟(jì)體制改革提供了較好的外部環(huán)境。我國 加入WTO后，開放領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大，相關(guān)法規(guī)不斷完善，將為跨國并購?fù)顿Y提供開放而有 序的環(huán)境，中國的并購市場將更有吸引力。外國投資者已開始把投資重點(diǎn)從東南亞轉(zhuǎn)向 中國、日本和韓國等東北亞地區(qū)。從行業(yè)來看，根據(jù)對100多個國家投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)的調(diào)查 結(jié)果，不同行業(yè)將出現(xiàn)不同的前景，其中旅游業(yè)和電信業(yè)的前景較為光明。 七、國際商品價格逐步回穩(wěn)，對國內(nèi)價格水平產(chǎn)生間接拉動作用。 2002年二季度以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇和世界貿(mào)易開始恢復(fù)增長，國際市場非 能源產(chǎn)品價格也擺脫了近年來持續(xù)低迷的狀態(tài)，呈現(xiàn)迅速上升趨勢。但是，去年以來， 美元匯率開始走軟，因此，盡管以美元計(jì)價的國際市場初級產(chǎn)品價格大幅上升，但是以 其他主要貨幣計(jì)價的價格上升并不顯著。未來一段時期，伴隨著世界貿(mào)易增長的復(fù)蘇， 國際市場產(chǎn)品價格將會終止逐年下滑的勢頭，但是由于供求關(guān)系難于迅速調(diào)整，以及產(chǎn) 業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)迅速變化和國際市場競爭的壓力，國際市場主要產(chǎn)品價格上升的空間 十分狹小。 另一方面，由于美元匯率變化所帶來的價格變化和對供求關(guān)系調(diào)整，乃至全球經(jīng)濟(jì)關(guān) 系帶來的影響值得關(guān)注。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展面對的關(guān)鍵問題。持久 的全球失衡是持續(xù)復(fù)蘇需要克服的一個重大挑戰(zhàn)。當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展與美國經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系 程度仍然過高，因此要保持現(xiàn)有復(fù)蘇勢頭并不容易。 國際市場產(chǎn)品價格上升會在一定程度上推高國內(nèi)物價水平。2003年以來，我國進(jìn)口呈 現(xiàn)較快增長態(tài)勢，因此國際市場產(chǎn)品價格上升對國內(nèi)物價的影響將會增強(qiáng)。1至10月份， 國內(nèi)生產(chǎn)資料價格上升7.5%，盡管有助于緩解國內(nèi)通縮壓力，但如果最終需求不能較快 增長，原材料價格上升將會增加生產(chǎn)企業(yè)成本，壓縮利潤空間，同時也不利于我國出口 競爭力的提高。隨著國內(nèi)投資需求的持續(xù)較快增長，國內(nèi)最終產(chǎn)品價格出現(xiàn)上升趨勢， 對國際市場初級產(chǎn)品價格波動也產(chǎn)生了一定影響。 八、東亞經(jīng)濟(jì)區(qū)域一體化進(jìn)程加快，我國與其經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊。 世貿(mào)組織坎昆會議的多邊會談由于成員國在農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼問題上的嚴(yán)重分歧而失敗。同 時，近年來全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展遲緩，各國政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，恐怖主義和反恐怖主義的較 量和斗爭，這些矛盾和發(fā)展阻礙了全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的進(jìn)程。與此相反，區(qū)域性經(jīng)濟(jì) 合作更加廣泛而深入。歐盟東擴(kuò)增加到25個成員、北美自貿(mào)區(qū)向整個美洲自貿(mào)區(qū)發(fā)展。 區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和雙邊自由貿(mào)易區(qū)（FTA）建設(shè)熱火朝天，在東亞各國領(lǐng)導(dǎo)人強(qiáng)烈政治意 愿的推動下，東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程明顯提速，東亞經(jīng)濟(jì)合作進(jìn)入新時期。 首先，中國- 東盟FTA建設(shè)快速推進(jìn)。其次，中國、日本和韓國這三個亞洲經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的國家共同發(fā) 表了《推進(jìn)三方合作聯(lián)合宣言》，表明三國的合作已進(jìn)入了新階段。第三，東盟內(nèi)部一體 化進(jìn)程加快。第四，中國與東亞近鄰經(jīng)貿(mào)合作機(jī)制不斷完善。 展望未來，我國與東亞地區(qū)經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊。日本是中國第一大貿(mào)易伙伴，韓國為 中國第六大貿(mào)易伙伴。中國和東盟建立FTA的基礎(chǔ)較為堅(jiān)實(shí)，且雙方的意愿極為迫切。從 20世紀(jì)80年代末起，中國與東盟雙邊貿(mào)易年均增長約20%；目前，東盟是中國第五大貿(mào)易 伙伴，中國是東盟的第六大貿(mào)易伙伴。這充分說明雙方的合作基礎(chǔ)和未來潛力。 亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)合作正在得到全面加強(qiáng)，東南亞國家也已經(jīng)從金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的 陰影中走了出來，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速發(fā)展，日本經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)一些積極的因素。亞洲仍被 認(rèn)為是全球“最具活力的地區(qū)”。在這種形勢下，東亞各國將迎來經(jīng)貿(mào)合作的新時期。隨 著東亞地區(qū)經(jīng)貿(mào)合作的日益深入，中日韓和東盟將逐步建立范圍更大、貿(mào)易總額更高的 東亞自由貿(mào)易區(qū)，屆時，東亞足以和歐盟及北美自由貿(mào)易區(qū)鼎足而立，成為全球一個重 要的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體系。 九、世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)相應(yīng)變化。 目前，經(jīng)過近三年的調(diào)整，世界高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能得到一定的消化，但是世界產(chǎn)業(yè)結(jié) 構(gòu)的調(diào)整仍在繼續(xù)。21世紀(jì)初期，世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的總的趨勢是：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高效化的步伐將進(jìn)一步加快，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)特別是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)增長 的主要動力...
中國經(jīng)濟(jì)十大預(yù)測報(bào)告之我國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)