資本預(yù)算過程(ppt)
資本預(yù)算過程
資本預(yù)算策略內(nèi)容
• 資本預(yù)算是評估和選擇最適合公司策略的長期投資的過程
• 投資可能是有形資產(chǎn)(例如:固定設(shè)施)或無形資產(chǎn)(例如:培訓(xùn)課程、調(diào)查、公司的發(fā)展)
• 一個(gè)好的資本預(yù)算過程包括對所選擇方案的數(shù)量評估和財(cái)政上的分析以及對風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)策略需求的評估
資本預(yù)算的重要性
• 資本預(yù)算對于企業(yè)實(shí)行策略很重要
• 一個(gè)企業(yè)的策略表達(dá)了市場、企業(yè)服務(wù)的顧客和企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品
• 一個(gè)好的資本預(yù)算過程就是將企業(yè)的策略變成實(shí)質(zhì)的生產(chǎn)力(達(dá)到企業(yè)策略目標(biāo)的有形和無形的資產(chǎn))。而且企業(yè)只會(huì)專注于那些既能達(dá)到企業(yè)策略又能賺取合理利潤的投資方案
例圖1:企業(yè)策略和資本預(yù)算的關(guān)系
可口可樂公司例子
• 策略目標(biāo):提供瓶裝水生產(chǎn)線、增加機(jī)器設(shè)備安全、使用更多可循環(huán)再用的生產(chǎn)物料
• 資本預(yù)算過程必須將策略目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y在瓶裝水生產(chǎn)線、運(yùn)送的設(shè)備和培訓(xùn)的宣傳等等
• 建立能夠達(dá)到所需生產(chǎn)力的相關(guān)方法
• 評估現(xiàn)有產(chǎn)品所需要的資本，然后選擇其中一個(gè)
• 審查做出資本投資決定后的成效
資本預(yù)算過程步驟
• 將策略轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本的需要
• 建立多種能夠滿足資本需要的方案
• 計(jì)算方案的利潤
• 進(jìn)行方案的財(cái)政分析
• 分析方案的風(fēng)險(xiǎn)
• 考慮非財(cái)政上的因素
• 選擇適合的方案
• 進(jìn)行方案的重新審查
例圖2:資本預(yù)算過程步驟
資本預(yù)算過程
太陽谷(SUNNYVALE)企業(yè)內(nèi)
“Louis,你知道當(dāng)我進(jìn)行財(cái)政分析的時(shí)候不能夠同時(shí)處理資本預(yù)算決定的復(fù)雜性。我可以表達(dá)出那些數(shù)字和令它們變得好看些，但那只能延長不可避免的事情:我們必需面對一些低風(fēng)險(xiǎn)和以策略為中心的方案進(jìn)行不同的評估。在太陽谷(Sunnyvale)總部增加老人看護(hù)所設(shè)施會(huì)令那些不能照顧自己的年長市民受到護(hù)理和照顧而不需受到重新安置。所以這提供了很大的居住選擇權(quán)給老人,而且這正是我們的策略─吸引顧客。這個(gè)方案是可行的；但問題在于我們用適合所有方案的方法去進(jìn)行資本方案評估。”
資本預(yù)算過程
太陽谷(SUNNYVALE)企業(yè)內(nèi)
• 太陽谷(Sunnyvale Home facility of Prestige Retirement Living, Inc.)的經(jīng)理Sam Merrill,在董事會(huì)中提出了以上的意見。他是正在響應(yīng)另一位(Prestige’s Carefree Living site)經(jīng)理Louis Sanchez 的意見。Louis Sanchez的方案是擴(kuò)大他所負(fù)責(zé)的場所,他也反駁道:“你的方案沒有達(dá)到最低的回報(bào)率,而且我們做生意是為了賺錢!”
資本預(yù)算過程
太陽谷(SUNNYVALE)企業(yè)內(nèi)
• 企業(yè)的首席執(zhí)行官(CEO)Nancy Hills很快地中止了這場辯駁。“為我們的投資賺取一個(gè)合理的利潤是對的。那些股東正注意著我們,我不想再像去年一樣面對那些來自華爾街(Wall Street)的亂七八糟的人群。但是,我很擔(dān)心方案只是依靠財(cái)政分析,有沒有其它的因素是不受金融影響的?一個(gè)方案有沒有可能既解決了財(cái)政上的障礙又和我們的長期策略保持一致?我們的現(xiàn)金流動(dòng)分析有多可靠?我們又怎樣知道如果接受了最高利潤的方案是否達(dá)到了預(yù)期的結(jié)果?”
資本預(yù)算過程
太陽谷(SUNNYVALE)企業(yè)內(nèi)
• 主管回答說:“Nancy,我必須承認(rèn)我們的資本預(yù)算過程和其它公司一樣偏重了財(cái)政分析。我同意Sam提出的能夠解決財(cái)政障礙的資本預(yù)算模型不能常常保證有高的回報(bào)率。我們必須平衡回報(bào)率和其它考慮因素。我建議Sam和Louis對你剛才所提出的問題分別補(bǔ)充他們的分析和資料。我們應(yīng)該為以后的資本預(yù)算準(zhǔn)備一些非財(cái)政上的資料當(dāng)作其中的考慮因素。
• Nancy回答道:“這對我很好,你們就照著做,我們會(huì)在下次會(huì)議再討論這兩個(gè)方案的資料。”她嘆了口氣,結(jié)束了這次會(huì)議。
個(gè)案討論:
第一步:將策略轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本的需要
• 企業(yè)的策略目標(biāo) ─ 籍全套服務(wù)選擇吸引年長的市民
• Merrill的老人看護(hù)所設(shè)施方案是否和企業(yè)的策略目標(biāo)一致
• 那么Louis Sanchez 的方案呢?
• 方案的好處和壞處
第二步:建立多種能夠滿足資本需要的方案
• 假設(shè)企業(yè)決定在太陽谷(Sunnyvale)增加看護(hù)設(shè)施。有什么方法可以達(dá)到這個(gè)目的?
• 制造還是租用? 投資還是外判?
第三步:計(jì)算方案的利潤
• 你怎樣對看護(hù)所設(shè)施進(jìn)行現(xiàn)金流動(dòng)評估?
• (會(huì)對每個(gè)模型有詳細(xì)的解釋)
• 為什么我們對方案的評估不能只是簡單的在方案年期中加上正數(shù)和負(fù)數(shù)的現(xiàn)金流動(dòng)?
第四步:進(jìn)行方案的財(cái)政分析
• 哪一個(gè)經(jīng)濟(jì)模型可以用來評估方案?
• 怎樣在一系列可能的投資中選擇方案?
第五步:分析方案的風(fēng)險(xiǎn)
• 兩個(gè)方案會(huì)不會(huì)有相同的現(xiàn)金流動(dòng)但卻有不同的風(fēng)險(xiǎn)?
• 是因風(fēng)險(xiǎn)因素計(jì)算出來的現(xiàn)金流動(dòng)還是必然相等的現(xiàn)金流動(dòng)?
• 利用不同的比率做分析
第六步:考慮非財(cái)政上的因素
• 性質(zhì)上的因素很難去量化和測量
• 非財(cái)政上的因素測量應(yīng)該專注在特定方案考慮下的因素，以及可以運(yùn)用到資本方案的獨(dú)立組成部分
第七步:選擇適合的方案
• 當(dāng)選擇投資方案時(shí)，我們應(yīng)該考慮什么因素?
第八步:進(jìn)行方案的重新審查
• 為什么有必要建立和實(shí)行一個(gè)允許管理者監(jiān)管實(shí)際結(jié)果、評估表現(xiàn)和總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的過程?


資本預(yù)算過程(ppt)