武漢一企業(yè)上市建議書(shū)
4.公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市后，進(jìn)行增發(fā)新股等后續(xù)融資遠(yuǎn)比國(guó)內(nèi)方便
根據(jù)香港創(chuàng)業(yè)板的有關(guān)規(guī)定，公司上市半年后，就可以增發(fā)新股，公司股東大會(huì)只要給予公司董事會(huì)授權(quán)，不須要香港證監(jiān)會(huì)或聯(lián)交所審批，董事會(huì)就可以決定每半年增發(fā)不超過(guò)公司總股本20%的新股，后續(xù)融資十分方便。而根據(jù)國(guó)內(nèi)有關(guān)增發(fā)或配股的規(guī)定，公司進(jìn)行增發(fā)或配股必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審批，且公司必須滿足連續(xù)三年盈利、此次增發(fā)或配股距前一次募集資金間隔十二個(gè)月或一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度以上等嚴(yán)格條件，后續(xù)融資很難。
5.公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市，可以安排員工持股計(jì)劃
公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市，可以安排員工持股計(jì)劃，對(duì)于企業(yè)高級(jí)管理人員實(shí)行股票期權(quán)制度，從而最大限度的激勵(lì)員工。而根據(jù)國(guó)內(nèi)公司法等有關(guān)規(guī)定，公司國(guó)內(nèi)上市，將無(wú)法解決員工持股的股份來(lái)源問(wèn)題，從而無(wú)法實(shí)行期權(quán)制度。
6.公司在香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市，有利于股東進(jìn)行資本運(yùn)作
根據(jù)香港創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則，公司可以在首發(fā)或增發(fā)時(shí)，在發(fā)行新股的同時(shí)賣出部分老股，有利于公司股東以較高價(jià)格套現(xiàn)，獲限投資收益；其次，公司股東也可以通過(guò)“以舊換新”的方式，在向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的同時(shí)，將原所持部分非流通股份換為流通股，實(shí)現(xiàn)股權(quán)增值(非流通股與流通股的價(jià)格存在較大差距)。而國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)法人股尚不能安排流通。
綜上，我們認(rèn)為貴公司選擇在香港創(chuàng)業(yè)板上市是現(xiàn)實(shí)、可行。
財(cái)務(wù)顧問(wèn)盡職調(diào)查及前期財(cái)務(wù)法律重組
行業(yè)研究及投資重點(diǎn)分析，會(huì)計(jì)師出具私募審計(jì)報(bào)表
私募推介、談判
委任主承銷/全球.f調(diào)人及其它中介TC~<
公司重組
盡職調(diào)查及會(huì)計(jì)師上市審計(jì)
草"M文件和完成重組交易
辦理批文及有關(guān)部門O徟?
組?發(fā)行結(jié)~<，制作研究報(bào)告及推介報(bào)告
前期推介
全球路演
中??、香港、臺(tái)z場(chǎng)⒚??H配售
定fr及香港公開(kāi)發(fā)售
發(fā)行結(jié)束，股票上市
公司預(yù)測(cè)的2003年稅後利漈z槿嗣馴?60萬(wàn)元，我們認(rèn)為經(jīng)過(guò)一系列的資產(chǎn)重組、債務(wù)重組的運(yùn)作，公司2003年的贏利超過(guò)1200萬(wàn)元是完全有可能的。根據(jù)我們多年來(lái)資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)及已經(jīng)上市的類比公司的情況分析，公司上市的市盈率將會(huì)在10-15倍之間，但這并非是不是一成不變的，券商的實(shí)力、顧問(wèn)公司的水平及發(fā)行時(shí)資本市場(chǎng)的狀況是發(fā)行的關(guān)鍵。
武漢瑞得上市的融資金額
假設(shè)上市發(fā)行的股份為上市后股本的30%，公司的上市融資所得初步為：
武漢瑞得缺乏足夠的現(xiàn)金支撐其主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，迫切需要引進(jìn)資金解決目前存在的問(wèn)題；
國(guó)內(nèi)上市的審批程序繁瑣、要求嚴(yán)格，同時(shí)目前尋求國(guó)內(nèi)上市的企業(yè)數(shù)量眾多，不能完全國(guó)內(nèi)上市條件；
香港上市的審批程序相對(duì)簡(jiǎn)單，上市周期較短，且上市后再融資功能較強(qiáng)；
以目前武漢瑞得的規(guī)模和盈利情況，完全滿足在香港上市的條件。
武漢瑞得現(xiàn)在是有限公司，所以可以重組成境外權(quán)益的模式或者以H股模式在香港上市。
因此我們建議武漢瑞得將所屬的資產(chǎn)進(jìn)行重組，在2002年進(jìn)行私募，在2003年底在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市。

武漢一企業(yè)上市建議書(shū)